4月6日 上午，在宣布私有化計劃整五個月之后，合一集團（優(yōu)酷土豆）和阿里巴巴共同發(fā)布公告，宣布已完成合并交易，正式成為阿里巴巴旗下全資子公司。

在紐交所的最后一個交易日，合一集團股票（NYSE：YOKU）以與前日相同的 27.54 美元收盤，市值 45.69 億美元。而根據(jù)合并協(xié)議的條款，這次私有化交易的價格為每股 ADS（美國存托憑證）27.6 美元。

半年內(nèi)完成私有化，在從去年起涌動的中概股回歸潮中實屬敏捷。合一集團在媒體溝通會上準備了喜糖，而董事局主席兼 CEO 古永鏘則在這場兩小時前臨時通知的會上帶來了當年他圍著給優(yōu)酷敲鐘的圍巾，并首次回答了關(guān)于私有化的具體問題。

為什么要私有化？——回歸中國、打通阿里、超越紐約。

為什么是阿里？——戰(zhàn)略契合、獨立性保證、并且能夠最快達成私有化交易。

下一步計劃？——目標三年之內(nèi)國內(nèi)上市。?

2010年，優(yōu)酷花了五年時間實現(xiàn)了紐交所 IPO 的夢想。又一個五年后，已經(jīng)吞下土豆的合一集團宣布接受阿里的私有化方案。十一年過去，視頻已經(jīng)變成了只有巨頭能玩的游戲，而即使大如合一，收入、用戶和內(nèi)容的挑戰(zhàn)依舊層出不窮。中國上市，會是一個充滿想象空間的故事。只是，下一次敲鐘的時候，古永鏘會在嗎？

快速回歸

合一的私有化回歸，其實是一種勢在必行。

按照古永鏘的說法，合一集團如今已經(jīng)從最初的視頻平臺，變身成為了文化娛樂公司，要做多屏文化娛樂的生態(tài)系統(tǒng)。對于合一而言，既然用戶在國內(nèi)、要做的內(nèi)容在國內(nèi)，按照目前對于文化娛樂領(lǐng)域的政策和趨勢，回歸本土確實非常必要。

“去年大概第一季度的時候，我和一個很重要的衛(wèi)視的臺長在嘉里中心喝茶，他提了一句：你們做文化娛樂還不快回來？這個長遠不是回事，你們趕快回來吧”，古永鏘說，這句話給了他很大的啟發(fā)，加上當時正值中概股回歸潮起，合一決定回歸，不僅是考慮資本層面，更多的是對于文化娛樂公司而言轉(zhuǎn)變身份的戰(zhàn)略意義。

而既然決定要做，速度就非常重要。合一考慮了純資本投資方、戰(zhàn)略投資方、混合投資方等各種方案，最終選擇了阿里全資收購這條能夠最快實現(xiàn)目標的道路。

作為中概股要回國上市，合一首先得完成私有化，其次拆除 VIE 架構(gòu)。阿里作為單一股東的現(xiàn)金收購，加上價格溢價符合市場規(guī)則，使得合一的私有化可以避開組織買方團、籌集資金等可能耗時甚久的過程，最終在五個月后順利完成。接下來 VIE 架構(gòu)的拆除，則取決于具體上市計劃，但操作已經(jīng)得以簡化許多。

古永鏘毫不避諱上市計劃，并明確為：三年之內(nèi)，在國內(nèi)上市，相關(guān)準備工作其實早已啟動。

但正如戰(zhàn)略新興板的叫停對此前呼聲最高的愛奇藝產(chǎn)生影響一樣，國內(nèi)資本市場的變冷、注冊制暫緩和主板依舊很長的隊伍，使得合一未來的上市仍然充滿迷霧。

“當然是越快越好，如果能找到這個捷徑我們肯定走捷徑，跟我們在 2015年 做的選擇一樣”，古永鏘說，因此，再次上市會在價值得到實現(xiàn)的情況下，選擇最快捷高效的方案。包括不同板塊、不同上市主體的選擇，甚至跟阿里聯(lián)動之下的更多可能性，都在考慮之中。“如果能夠?qū)崿F(xiàn)價值的話，肯定是快比慢好。所以現(xiàn)在你去看不同的板面也好，你去獨立上市也好，或者你去買殼也好，你去重組也好，其實這些都是可能性，我們不會排除任何可能性?！?/span>

不論如何，這一步終于邁出。對合一而言，在 10年 前中國互聯(lián)網(wǎng)都以去紐約敲鐘作為目標時，他們完成了 “出國留學” 的規(guī)定動作；如今，國內(nèi)資本市場崛起、文化娛樂領(lǐng)域風起，古永鏘選擇 “學成歸國”，確實切中了節(jié)奏。

擁抱阿里?

選擇阿里，除了資金之外，自然還看重巨頭的資源。

如果說從阿里的角度，拿下合一是為了完成大文娛領(lǐng)域的重要拼圖，那么合一擁抱阿里，則帶有更多盈利模式的預期。

十幾年前，古永鏘作為 CFO 在搜狐面試馬云，兩人第一次見面。隨后，古永鏘見證了阿里巴巴一步步發(fā)展的重大節(jié)點。古永鏘說，在最近的一年中，兩人的交流，談的主要還是文化娛樂領(lǐng)域的戰(zhàn)略目標、行業(yè)判斷，發(fā)現(xiàn)對愿景、使命、價值觀的態(tài)度非常契合。

雖然此前阿里已經(jīng)入股合一，但雙方都在期待通過收購實現(xiàn)徹底打通。阿里巴巴 CFO 蔡崇信曾將其解釋為，“阿里試圖匹配淘寶用戶帳號和優(yōu)酷平臺觀眾的帳號取得了良好的效果。但如果不完全收購該公司，許多合作會有局限。我們希望對資源進行更緊密的整合，團隊之間更緊密的合作，因此我們提出全資收購優(yōu)酷土豆?！?/span>

按照古永鏘的說法，收購完成后，雙方將實現(xiàn)五大打通：

第一個是用戶收入?！捌鋵嵞憧梢韵胂?，做一個內(nèi)容的生態(tài)，它主要是用戶到我們平臺里面去觀看影視、綜藝、動漫、音樂等等內(nèi)容，但是客觀來講，對他們的支付信息、購物信息，其實我們沒有這方面的信息跟數(shù)據(jù)。但是跟支付寶打通了，這方面的數(shù)據(jù)對帶動我們的用戶收入是很重要的?！?/span>

第二是電商平臺。比如羅輯思維在自頻道的生態(tài)里發(fā)展，已經(jīng)開了自頻道的店、交易額不斷在提升；papi 醬拍賣的交易，也會在優(yōu)酷跟淘寶的拍賣平臺里獨家聯(lián)動。

第三是數(shù)據(jù)層面。一方面，在文化娛樂里面，看、找、玩、傳、拍，“我們有五個多億的用戶數(shù)據(jù)，他們看哪些內(nèi)容，在什么時間看，什么地點看，以及他們看的時候有什么互動的行為，有什么上傳行為，我們都有”，而阿里則擁有用戶的消費行為數(shù)據(jù)。在私有化完成了以后，雙方團隊就開始更多地磨合和打通，把數(shù)據(jù)真正地打開。

第四、第五是內(nèi)容和渠道。在合一原有的內(nèi)容投入基礎(chǔ)上，還可以打通阿里數(shù)字娛樂、體育、影視等全生態(tài)鏈內(nèi)容，增加項目聯(lián)動，“在未來幾個月甚至更長時間，會看到我們一些激進的動作?！?而在渠道商，除了合一原本成熟的移動互聯(lián)網(wǎng)跟 PC 端，阿里也會在 OTT 方面給予更多支持。

等待表現(xiàn)

整合是全方位的，當然，也包括了人事。

去年十一月底，在私有化方案公布之后，合一集團發(fā)布公告，任命魏明，楊偉東擔任優(yōu)酷土豆 BG 聯(lián)席總裁；魏明主要負責會員整體業(yè)務(wù)和資訊內(nèi)容板塊；楊偉東主要負責娛樂內(nèi)容板塊以及平臺運營業(yè)務(wù)。同時，為實現(xiàn)和阿里巴巴集團數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)的協(xié)同增效，魏明兼任阿里巴巴集團數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)負責人。

阿里也發(fā)布了同樣的公告，但沒有提及古永鏘。外界一度猜測，這位一手創(chuàng)立優(yōu)酷、合并土豆、掌控大局的創(chuàng)始人，是時候淡出了。

4月6日，在私有化完成后，古永鏘說，合一將繼續(xù)采取董事會負責制，他依然擔任主席，而創(chuàng)始股東成為基金也依然在董事會里，阿里的人則會替換董事會中的美方董事，形成一個 “更本土化” 的董事會。他還在回答 36 氪的提問時表示，在最初討論時，他們和阿里就已有承諾，他跟成為基金將始終有股權(quán)。

不過，不論這個新的董事會決定權(quán)在誰手里，下一步的挑戰(zhàn)依然不小。

古永鏘在開頭時所說的 “超越紐約”，一方面指的是美國資本市場，另一方面，則是 Netflix 和 YouTube 組成的 “NY”。

目標很大，想要實現(xiàn)，用戶收入是一個重點。根據(jù)古永鏘的說法，合一在 2015年 初的時候，非廣告收入應該是 5%以下，“但是大家看到我們在最近幾個季度里面的用戶收入的增長，是非常非常迅速的，都是年對年三位數(shù)、季度高雙位數(shù)的速度在增長，所以用戶收入，我們認為對一個多屏的文化娛樂生態(tài)系統(tǒng)的話，是一個現(xiàn)代粉絲經(jīng)濟也好，包括網(wǎng)紅經(jīng)濟也好，一個很重要的發(fā)展方向?！?/span>

盡管被反復問到與其他視頻平臺的會員數(shù)的比較，但古永鏘認為首先會員是否付費無法確定，其次用戶收入非常多元，會員付費只是其中之一，包括直播，包括游戲，包括視頻電商，包括眾籌，這些都是各種從虛擬到實體的一些用戶收入的變現(xiàn)方式。

內(nèi)容也是重要的戰(zhàn)場。有觀點認為，受制于私有化過程及股價表現(xiàn)，在過去的半年中，合一并沒有像其他競爭對手一樣完全發(fā)力?！盎氐絻?nèi)容的根本吧，在這方面看到我們今年里面是綜藝先發(fā)力，劇很快跟著來，所以是在內(nèi)容方面的兩大核心。” 古永鏘說?！皯撜f私有化發(fā)布的時候我們基本上沒停過，除了推動這次私有化以外，就是因為所有這些內(nèi)容的布局雖然不可以發(fā)布，但是很多項目都需要三六個月甚至更長時間醞釀。答案是，看我們未來兩個月發(fā)布，看滿不滿意。”

靜候合一的表現(xiàn)。